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中芯Co-CEO梁孟松“首秀”:機會與挑戰兼具 中芯邁入調整期

2017-11-15  DIGITIMES

中芯國際延攬梁孟松Co-CEO,團隊正式進入調整轉換期。一度在風口浪尖、從未公開露面的梁孟松,15日正式參與中芯法說會,梁孟松表示,很高興能與趙海軍一起攜手為中芯打拼,未來“機會與挑戰”兼具。然而,外界聚焦,梁的加入將使中芯加碼先進制程投資,研發與資本支出攀高,影響一直表現還不錯的獲利。當日,中芯港股中止多日漲勢,回拉12.5港元附近。

Co-CEO梁孟松15日上演中芯法說會“首秀”,並由中芯國際董事長周子學正式對外介紹梁孟松。周子學一開場即表示,期待梁的加入將進一步強化中芯未來技術規劃能力,同時縮短與一線競爭對手間的差距。由於正式加入中芯才僅僅一個月,會議上Co-CEO梁孟松僅簡短給予開場白,未正面回覆後半段投資界提問,多數時間仍由Co-CEO趙海軍主答。

投資人首先聚焦28納米工藝技術的進展,Co-CEO趙海軍表示,目前28納米poly/SiON量產順利,下半年HKMG將會持續增長,HKC工藝平臺第一階段已從第二季風險性量產,預計全年比重將持續增加,並朝向28納米工藝制程比重達營收10%目標邁進。

此外,下一世代工藝節點14納米FinFTE進度目前也進展良好,預計2019量產時間不變。趙海軍指出,中芯國際營運的策略目標有兩個,一是追求營收的持續增長,再是先進制程的比重提高,同時,維持盈利的目標不會改變。


但他也預期,明年第一季由於進入半導體整體行業的淡季,行動通訊晶片可能受到季節性調整因素將會影響營收預期,不過中芯將彈性調整Nor-flash、Nand Flash、CMOS感測器的產能配置降低季節性下滑影響。

其次,投資法人也關注未來中芯的毛利率走勢。中芯2017第三季毛利率為23.0%,較第三季減少2.8個百分點,並預期第四季毛利率介於18%至 20%的範圍內。中芯表示,毛利率下降主要來自研發費用增加,產能擴充折舊增加等為主因(第四季度折舊約2.55億美元,今年共計約9.75億美元)。

趙海軍指出,中芯國際過去兩年資本支出都是為了因應來自客戶需求,明年與今年相較,資本支出則將會頗大幅度的增加(significant increase)。不過先進制程的加碼投資,將會與北京投資者共同分擔,某種程度減輕對中芯本身的負擔。

此外,也有分析師關注未來的團隊分工。趙海軍表示,Co-CEO的領導模式目前在晶圓代工業內愈來愈多,Co-CEO未來分工重點也不一樣,一個主管運營和市場,一個主管技術和產品,不過,目前兩人都會每週頻繁與董事長會報,共同承擔決策。

中芯指出,目前處於團隊的轉換期,而趙海軍也形容,中芯追求未來的持續增長,目前處於 “成長的陣痛”(growth pain)階段。



中芯國際2017年第三季財報
中芯國際2017第三季銷售額7.6億美元,較2017年第二季7.5億美元季度增加 2.5%,較2016年第三季7.7億美元年度減少 0.7%;2017第三季毛利率為23.0%,相比第二季為 25.8%、及2016年第三季為 30.0%。

中芯國際預估,2017年第四季收入可望增加1%至 3%;毛利率介於18%至20%的範圍內。非公認準則的經營開支為扣除雇員花紅計提數、政府支援的資金以及出售生活園區資產收益影響後,將介於2億零4佰萬美元至2億1仟萬美元之間;非控制權益將介於正4千8百萬美元至正5千萬美元之間(由非控制權益承擔的損失)。

Co-CEO趙海軍和梁孟松指出,第三季業績與指引相符,收入與前一季相比成長2.5%;環比增長主要來源於智慧手機相關出貨全面復蘇。從制程上看,28納米晶圓收入環比成長38.9%,0.18微米晶圓收入環比成長33.8%。

在之前的三年中,中芯國際憑藉高產能利用率推動收入和盈利雙增長,而這兩年進入了過渡期,為下一階段的成長準備好技術和工廠。短期來說,成長動力包括:28納米、快閃記憶體、指紋識別感測器和電源管理晶片。長期來說,中芯會加快執行速度,將資源聚焦於關鍵技術平臺。

 
     



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